Banyak pengusaha yang menganggap arus kas adalah raja. Hal ini dikarenakan arus kas memiliki peran penting dalam perusahaan dan segala kegiatan operasional bisnis dijalankan bergantung pada arus kas tersebut. Tapi tahukah Anda apa itu sebenarnya arus kas? Arus kas atau cash flow bukan hanyalah sebuah laporan keuangan di dalam kertas yang berisi mengenai kas masuk dan kas keluar selama satu periode. Arus kas adalah laporan yang membahas bagaimana bisnis menerima uang (dari penjualan dan investasinya) serta cara yang digunakannya untuk membelanjakan uang (untuk biaya operasional, investasi modal, pajak, dan bunga). Dengan kata lain, arus kas lebih dari sekedar mengukur pendapatan yang dijual bebas.

Jika perusahaan tidak melakukan pekerjaan dengan baik dalam mengelola uang yang masuk dan keluar, Anda mungkin harus bersiap diri untuk kegagalan. Jika ini terjadi, Anda harus berjuang setiap harinya untuk mengelola operasional dan menutupi kewajiban sehari-hari. Sebuah laporan yang ditemukan di Small Business Administration menemukan bahwa 28% dari bisnis yang menyatakan laporan kebangkrutan dikarenakan struktur keuangan yang bermasalah harus disalahkan. Jika Anda ingin memiliki bisnis yang berhasil di tahun mendatang, penting bagi Anda untuk belajar mengukur dan mengelola arus kas secara efektif.

Meski arus kas menjadi salah satu metrik keuangan paling vital untuk dilacak bisnis, tidak semua perusahaan perlu menggunakan setiap metode pengukuran. Di bawah ini adalah beberapa cara mengukur arus kas yang baik untuk bisnis Anda.

Free Cash Flow

Free cash flow mewakili uang tunai yang dimiliki perusahaan setelah pengeluaran modal, seperti pembayaran perlengkapan dan peralatan perusahaan. Ini juga merupakan salah satu metrik paling umum untuk mengukur uang masuk dan keluar perusahaan. Free cash flow dapat digunakan untuk memperluas lini produk dan layanan, melunasi utang, dan memungkinkan bisnis untuk mengejar kegiatan lain yang membantu meningkatkan nilai perusahaan kepada pemegang saham.

Untuk menghitung free cash flow, Anda harus mulai dengan menemukan EBIT, atau pendapatan sebelum bunga dan pajak. Free cash flow sama dengan:

EBIT x (1- Tax Rate) + Depresiasi + Amortisasi – Perubahan Modal Kerja Bersih – Belanja Modal

Namun, jika Anda telah menghitung arus kas operasional (lihat poin no. 3), maka Anda dapat menemukan Free Cash Flow dengan mengurangi pengeluaran modal dari OCF (Operations Cash Flow).

Discounted Cash Flow

Pengukuran Discounted Cash Flow (DCF) sangat penting untuk membantu Anda mengevaluasi prospek investasi dengan membandingkan proyeksi arus kas masa depan dengan biaya modal saat ini.

Anda dapat menghitung DCF dengan membagi pendapatan tahunan yang diharapkan dengan tingkat diskonto berdasarkan biaya tertimbang dari peningkatan modal dengan mengeluarkan utang. Dengan mendiskontokan proyeksi pendapatan dan biaya di masa depan, investor dapat memperkirakan nilai saat ini dari suatu peluang. Jika nilai yang dihitung lebih tinggi dari biaya investasi saat ini, itu adalah prospek yang baik. Biasanya, arus kas jenis ini cocok digunakan di berbagai industri termasuk keuangan investasi, penilaian real estate dan paten.

Operations Cash Flow

Operations Cash Flow atau OCF menyampaikan uang yang diakumulasikan sebagai hasil dari aktivitas bisnis yang normal dan berkelanjutan. Sehubungan dengan OCF, “kegiatan bisnis” termasuk pendapatan sebelum bunga dan pajak (EBIT), tetapi tidak termasuk modal jangka panjang atau biaya investasi. Untuk menghitung arus kas dari operasional bisnis, cobalah mulai dengan menemukan EBIT bisnis. Kemudian gunakan rumus di bawah ini:

EBIT + Depresiasi – Pajak

Nilai arus kas dari operasional terletak pada kenyataan bahwa ia mempertimbangkan uang dari penjualan barang dan jasa, sementara tidak termasuk biaya modal jangka panjang. Akibatnya, metrik atau cara ini sangat berguna untuk perusahaan dengan banyak aset tetap dalam bentuk aset bangunan dan peralatan. Biasanya, penyusutan ini akan mengurangi laba bersih. Dengan menghitung arus kas operasional, perusahaan dapat mendiskontokan depresiasi sebagai biaya non tunai dan mendapatkan pandangan yang lebih realistis tentang kepemilikan kas mereka.

Unlevered Free Cash Flow (UFCF)

Unlevered free cash flow (UFCF) membantu Anda mengungkapkan uang yang tersedia sebelum memperhitungkan utang dan tanggung jawab lainnya. Untuk menentukan arus kas ini, cobal mulailah dengan menghitung EBITDA dan CAPEX, atau pengeluaran modal yang digunakan untuk mendanai kegiatan bisnis. UFCF bisa Anda hitung dengan rumus di bawah ini:

EBITDA – CAPEX – Modal Kerja – Pajak

Manajer keuangan sering mempertimbangkan metrik ini ketika menilai efisiensi yang digunakan kepala departemen mereka untuk menggunakan dana. Akibatnya, UFCF dapat menjadi alat yang sangat berguna untuk penganggaran uang.

Levered Cash Flow

Levered cash flow (LCF) mengacu pada free cash flow yang ditinggalkan perusahaan setelah memenuhi utangnya. Menentukan LCF sangat penting bagi pemegang saham, karena memberi tahu mereka berapa banyak uang tunai yang tersedia untuk tujuan distribusi dan investasi. Jika cash flow yang dibayarkan untuk utang melebihi arus kas masuk, perusahaan mungkin memiliki arus kas negatif dengan leverage meskipun OCF positif. Anda dapat menemukan arus kas leverage bisnis Anda dengan rumus berikut:

Aliran uang tunai bebas pajak tanpa bunga – Bunga + Pelunasan Pokok Wajib

Menghitung levered cash flow sangat penting bagi perusahaan yang ingin melakukan pinjaman uang. Di mana, bank atau investor akan mengevaluasi free cash flow yang diungkit (LCF) ketika membuat keputusan peminjaman. Lalu, perusahaan dengan utang yang terlalu banyak, mungkin tidak akan dapat memperoleh pembiayaan yang mereka butuhkan untuk bertahan hidup dan tumbuh. Selain itu, arus kas yang diungkit membantu perusahaan menilai apakah mereka memiliki sumber daya untuk berkembang atau tidak.

Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan

Arus kas dari aktivitas pendanaan membantu memperhitungkan aktivitas eksternal yang memungkinkan bisnis untuk meningkatkan modal dan melunasi utang dan dengan ekstensi, dapat digunakan untuk mengungkapkan kekuatan keuangan perusahaan kepada investor. Arus kas ini bisa membantu Anda dalam melakukan kegiatan pendanaan, termasuk mengeluarkan dividen tunai dan saham, mengambil pinjaman tambahan dan refinancing. Untuk menghitung arus kas perusahaan dari aktivitas pendanaan, Anda bisa menggunakan rumus berikut:

Penerimaan Tunai Dari Penerbitan Saham – Uang Tunai Dibayarkan sebagai Dividen dan Perolehan Kembali Saham

Itulah keenam cara mengukur arus kas yang perlu Anda ketahui. Dan perlu ditekankan, keenam cara di atas tidak perlu kamu lakukan semuanya. Tapi bisa kamu gunakan sesuai dengan kebutuhan. Bagi Anda yang ingin mengelola arus kas dengan baik, Anda bisa menggunakan software akuntansi seperti Jurnal. Dengan Jurnal, Anda bisa mengelola arus kas dengan baik dan dapat melihat kondisi arus kas kapan dan di mana saja dalam laporan keuangan arus kas yang akurat dan realtime. Buat laporan arus kas perusahaan Anda sekarang juga di Jurnal dengan mendaftar Jurnal sekarang!